经济观察报 记者 张锐富途证券
9月4日，格力电器（000651.SZ）市场总监朱磊就格力电器2025年半年报相关问题接受经济观察报记者采访，独家回应了格力电器上半年业绩表现、“董明珠健康家”的推进情况，以及面对下半年信心何在。
朱磊表示，今年上半年，格力坚持不冲动参与价格战的“定力”，坚持做价值战的长期主义者。他说，下半年，格力会以谨慎态度应对不确定性，但在长期发展上，格力始终保持坚定的乐观与信心。
此前的8月29日，格力电器发布的2025年半年报显示，今年上半年，格力实现营业收入约973亿元，同比下降2.46%；归属于上市公司股东的净利润约144亿元，同比增长1.95%。
不做价格战的冲动参与者
经济观察报：如果用一句话概括格力电器2025年上半年的表现，您认为是什么？
朱磊：如果用一句话，就是“用定力换质量，用质量换长期”。在行业总量承压、竞争趋于白热化的环境里，我们的营业总收入976.19亿元，同比下降了一些，但归母净利润达到144.12亿元，同比上升了1.95%，归母净利率、每股收益都获得了同比提升。
我认为，格力对于可能面对的压力是有准备的，我们不仅保障了高质量发展的动作没有变形，也有力地保障了投资者利益。
在周期里看穿噪音，用定力做减法；在结构里找增量，用质量做加法。这就是格力的做法。
经济观察报：今年上半年，格力收入小幅回调、利润小幅增长，背后的经营逻辑是什么？
朱磊：我认为是三个词：结构、效率、纪律。
关于结构，我们坚持健康家电与高质量供给，推进“空、冰、洗、净”等健康优势品类的协调发展，带动整体利润率改善。
关于效率，我们的运营精细化、供应链协同更紧密，组织效率对利润形成正向支撑。
关于纪律，在价格战中保持价值底线，不以牺牲产品与服务为交换，利润和质量优先。
格力是穿越了不同竞争周期的企业，以我们的经验来看，短期可以用价格换销量富途证券，长期只能用价值换信任。
经济观察报：从行业宏观看，消费趋缓、价格内卷加剧，格力为什么要坚持“定力”，具体体现在哪里？
朱磊：定力不是“不作为”，而是不被动、不过度、不透支。35年来，格力从来不做价格战的冲动参与者，一直在做价值战的长期主义者。
我们做了三件事：
第一，守住产品与服务的上限：坚持健康科技与可靠品质，做“用过能感知差异”的产品；
第二，守住品牌的长期心智：从“看见格力”到“记住格力”，用内容与场景去讲“真科技、真健康”；
第三，守住经营质量：以利润率与用户口碑为核心KPI，确保现金与口碑的可持续。
“董明珠健康家”在稳步推进
经济观察报：今年上半年，格力在海外营收增幅明显，能否展开说说？
朱磊：海外是上半年的一个亮点：海外营业收入163.35亿元，同比上升10.19%。更重要的是自主品牌占出口总额的70%，在“一带一路”国家自主品牌占比超85%。这意味着我们在全球市场从卖产能走向卖品牌、从规模走向价值，议价权、渠道掌控力与用户复购都在不断提升。
2015年董总提出“让世界爱上中国造”这句知名主张，10年过去了，我们始终坚信，真正的全球化，是把中国制造做成世界品牌。在空调领域，格力做到了。
经济观察报：除家电主业外，格力的第二增长曲线是什么，目前表现如何？
朱磊： 今年上半年，格力在工业制品及绿色能源、智能装备方面增速较高，这是我们的第二增长曲线与技术外溢曲线。
其中，工业制品及绿色能源上半年营收95.91亿元，同比增长17.13%，体现了我们在核心部件、节能与绿色场景中的系统化能力；智能装备上半年营收3.14亿元，同比增长20.90%，表明我们的自动化与数智化能力正在形成商业闭环。
这些与家电主业相互赋能，削弱季节波动、增强抗周期性。我认为，当一家公司把“零部件能力”做到极致，就拥有了产业的韧性。同时，今年我们的精密机床在日内瓦发明展上获得金奖，获得广泛关注。这一切，也都是格力“掌握核心科技”的实践。
经济观察报：关于“董明珠健康家”的渠道改革进展如何？
朱磊：“董明珠健康家”是从卖单品到卖解决方案的渠道升级工程。
我们以“同款、同价、同服务”为原则，希望打通内容“种草”——门店体验——到家服务——电商转化——会员运营的全链路，线下店面的开设本着“成熟一家，开设一家”的原则，目前稳步推进。
更值得关注的是，目前我们的许多董明珠健康家，空调的消费和冰箱、洗衣机等非空品类的销售比例，已经到了1：1。
与此同时，“董明珠健康家”的线上线下全面融合也即将展开，这不是简单的流量整合，而是用户资产的长期经营。对格力来说，渠道的终点不是流量，而是留量，不是一次成交，而是一生关系。
经济观察报：如何评价上半年财务质量与股东回报的关系？
朱磊：利润的稳步增长与净利率的抬升，反映的是经营质量和品牌溢价的扎实基础。今年上半年，格力每股收益2.60元，也有提升，体现了我们对股东回报与长期主义的双重承诺。
我认为，利润是消费者对我们价值的投票。接下来，我们会在研发、品牌、服务与渠道数字化上持续投入。
经济观察报：面对下半年，格力的策略与信心来自哪里？
朱磊：抓结构、抓品牌、抓渠道、抓出海。
格力会继续坚持价值经营，夯实健康家电心智，做强“董明珠健康家”的用户经营，放大海外自主品牌的复利效应，同时稳步拓展工业制品、绿色能源与智能装备的增量。
我们会谨慎乐观，但对长期坚决乐观。我们相信，比增长更重要的是增长的质量。就像我们的董事长董明珠常说的，不用总是想明天会怎么样，把今天做好，明天就会更好。
（作者 张锐）
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责任编辑：李昂 富途证券
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